Zertifikate

Das Zertifikat ist ein Anlageprodukt, welches in den letzten Jahren immer mehr an Attraktivität gewonnen hat. In der Regel werden Zertifikate in der Rechtsform einer Anleihe oder einer Schuldverschreibung ausgegeben, es zählt rein rechtlich aber zu den strukturierten Finanzprodukten. Im Vergleich zu Fonds werden Zertifikate häufig direkt von der emittierenden Bank vertrieben, der Verkauf über Finanzvermittler ist eher selten.
Das Zertifikat besitzt in jedem Fall einen Basiswert, nach dem sich die Performance sowie die Rendite richten. Dieser Basiswert kann entweder eine Aktie oder aber auch ein Index sein. Selbst ein von der Bank benannter Aktienkorb aus zwei bis zehn Aktienwerten kann als Basiswert für das Zertifikat dienen.

Bei einem Zertifikat werden grundsätzlich zwei verschiedene Gruppen unterschieden. Dies ist zum einen das so genannte Partizipationszertifikat. Hierbei orientiert sich der Ertrag des Zertifikats direkt an der Entwicklung des Basiswertes. Beim einem Tracker-Zertifikat wird der Kursverlauf des Basiswertes zum Beispiel 1:1 dargestellt, bei einem Indexzertifikat entwickelt sich die Anlage analog dem zugrunde liegenden Index. Da die Anlage dieser Zertifikate in der Regel endlos ist, sind sie mit Aktienfonds vergleichbar, ihre Kosten liegen aber deutlich niedriger.

Den Partizipationszertifikaten stehen die Zertifikate mit speziellem Rückzahlungsprofil gegenüber. Sie eigenen sich eher für konservative Anleger, denn sie sind mit einer festen Rückzahlung ausgestattet. Ein solches Zertifikat ist immer mit einer festen Laufzeit ausgestattet. Am Ende dieser Laufzeit wird das Zertifikat zu einem vorher bestimmten Wert fällig. An welche Bedingungen die Fälligkeit geknüpft ist, ist jedoch unterschiedlich. Bei Discountzertifikaten beispielsweise wird die Entwicklung des Basiswertes bei Fälligkeit betrachtet. Hat sich der Basiswert positiv entwickelt und konnte er im Verhältnis zur Emission Kursgewinne verzeichnen, erhält der Anleger einen vorher bestimmten Cap-Wert. Erzielte der Basiswert hingegen Verluste, erfolgt die Rückzahlung analog dem Basispreis. Ähnliches gilt für das Bonuszertifikat. Auch hier wird am Stichtag die Wertentwicklung des Basiswertes betrachtet. Liegt der aktuelle Wert über dem Wert bei Emission bzw. wurde die vorher benannte Kursschwelle nicht unterschritten, erhält der Anleger sein eingesetztes Kapital zuzüglich des vereinbarten Bonus ausgezahlt. Hat der Basiswert hingegen die Kursschwelle unterschritten, erfolgt die Rückzahlung im Verhältnis zum Kurs. Auch Express-Zertifikate funktionieren nach diesem Prinzip, ihre Laufzeit ist jedoch oft selten länger als zwölf Monate.

Fazit: Zertifikate können eine Alternative zum Investmentfonds sein, die Bedingungen sollten jedoch vorher genau betrachtet werden, denn sie unterscheiden sich stark.

Einige Gerichte beschäftigen sich derzeit sogar schon mit dem Wertverlust des Vermögens von Zertifikatanlegern. In der Regel werden die Papiere nur noch online gehandelt.

2. Vornamen müssen nicht unbedingt auf Zertifikaten angegeben werden. Vor allem nicht wenn beste Witze daraus gemacht werden würden.